ZAZOON AG

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Umweltbewusstsein ist in den letzten Jahrzehnten zu einem wichtigen nichtfinanziellen Faktor für Unternehmen geworden. Der Begriff „ESG“, der Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren umfasst, wird verwendet, um zu bewerten, wie weit Unternehmen bei all diesen Determinanten ihrer Nachhaltigkeit fortgeschritten sind und in Zukunft vorankommen werden. Die Bewertung ihrer Nachhaltigkeit spielt für die Anleger bei der Auswahl ihrer Investitionen eine entscheidende Rolle.

ESG-Relevanz für Unternehmen

Während die beiden anderen Determinanten der Nachhaltigkeit von Unternehmen, Soziales und Governance, keineswegs als weniger wichtig angesehen werden dürfen, ist die Umwelt von entscheidender Bedeutung. Der Umweltfaktor hat aufgrund des breiten Bewusstseins für Klimawandel und globale Erwärmung in der Geschäftswelt an Bedeutung gewonnen. Umweltfaktoren wirken sich nicht nur auf Unternehmen aus, sondern auch auf unsere Gesellschaft, unser Land und die Welt als Ganzes. Die Zahl der Geschäftsbranchen, die direkt oder indirekt von den Folgen des Klimawandels betroffen sind, steigt rasant an. Derart schnelle Umweltveränderungen bereiten vielen etablierten und kleinen Unternehmen auf dem Markt Sorgen. Eine Studie hat ergeben, dass allein die USA aufgrund des globalen Temperaturanstiegs 520 Milliarden USD in 22 Sektoren verlieren könnten.

Die Besorgnis über Klimawandel und globale Erwärmung ist für Investoren zu einem Schlüsselfaktor geworden. In weniger als zwei Jahrzehnten, seit das Umweltprogramm der Vereinten Nationen (UNEP) im Jahr 2005 einen Bericht mit dem Titel „Ein Rechtsrahmen für die Integration von Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen in institutionelle Investitionen“ veröffentlichte, hat sich ESG-Investieren, das als sozial verantwortliches Investieren bekannt ist, zu einer 35 Billionen US-Dollar schweren Branche entwickelt. Laut den Vermögensverwaltern, die ein Drittel der gesamten von ihnen verwalteten US-Vermögenswerte betreuen, dürften die in Portfolios mit der Bezeichnung „ESG“ verwalteten Vermögenswerte bis 2025 53 Billionen US-Dollar erreichen. (Bloomberg Intelligence, ESG-Vermögenswerte könnten bis 2025 53 Billionen US-Dollar erreichen, ein Drittel des globalen verwalteten Vermögens, veröffentlicht am: 23. Februar 2021)

Die oben genannten Zahlen zeigen deutlich den wachsenden Wunsch der Anleger, durch ihre Investitionen einen positiven Einfluss auf die Gesellschaft, das Land und die Welt insgesamt auszuüben. Diese Zahlen zeigen auch ein exponentielles Wachstum des ethischen und treuhänderischen Verantwortungsbewusstseins der Anleger.

Diese Neigung der Investoren zwingt Unternehmen dazu, beim ESG-Rating gut abzuschneiden. Ein systematischer und langfristiger Plan kann ihnen dabei helfen, gut abzuschneiden. Er wird ihnen auch dabei helfen zu sehen, wo sie im Markt im Vergleich zu ihren Mitbewerbern stehen, was die Nachhaltigkeit ihrer Unternehmen betrifft.

Der „Grüne Plan“

Unternehmen können sich für einen „Grünen Plan“ entscheiden, der auf der Prämisse „Nulltoleranz“ gegenüber jeglicher Geschäftstätigkeit basiert, die sich nachteilig auf unsere Umwelt auswirkt. Er beinhaltet Folgendes:

1. Einhaltung nationaler und internationaler Gesetze und Vorschriften zu Umweltfragen (auf nationaler, regionaler und internationaler Ebene wurden verschiedene Maßnahmen zur Bewältigung der Klimakrise ergriffen. So hat das Europäische Parlament beispielsweise kürzlich dafür gestimmt, eine Frist für emissionsfreie Autos und Lieferwagen auf das Jahr 2035 festzulegen. Dies wird von vielen als großer Fortschritt für den Klimaschutz, die Luftqualität und die Erschwinglichkeit von Elektrofahrzeugen angesehen. Die grüne Gruppe Transport & Environment forderte die EU-Umweltminister auf, bei ihrem Treffen am 28. Juni 2022 das tatsächliche Enddatum für den Verkauf neuer Verbrennungsmotoren zu bestätigen. (Transport & Environment, 
   EU-Parlament unterstützt Enddatum 2035 für Autos mit Verbrennungsmotor , veröffentlicht am 8. Juni 2022));
2. Sensibilisierung der Verbraucher für den Klimawandel und die globale Erwärmung, um sie zu umweltfreundlichen Produkten zu bewegen (Umfragen von McKinsey zeigen, dass über 70 Prozent der Kunden 5 Prozent mehr für ein umweltfreundliches Produkt zahlen würden, wenn sie davon überzeugt wären, dass es dieselben Standards erfüllt wie eine nicht umweltfreundliche Alternative);
3. CO2-arme Geschäftsstrategie;
4. geringere Abhängigkeit von natürlichen Ressourcen als vergleichbare Unternehmen;
5. über geeignete finanzielle Vorkehrungen zu verfügen, um die steigenden Kosten zu bewältigen, die durch den Klimawandel entstehen.

Der vorgeschlagene „Grüne Entwurf“ kann Unternehmen dabei helfen, nachhaltiger zu werden und ihren Konkurrenten auf dem Markt deutlich voraus zu sein.

Abschließende Gedanken

In einer Zeit, in der Umweltbewusstsein zu einem vorrangigen Anliegen geworden ist, kann die Bedeutung von ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) nicht genug betont werden. Während soziale und Unternehmensführungselemente ihre eigene Bedeutung haben, rückt die Umwelt aufgrund des zunehmenden Bewusstseins für den Klimawandel und seine globalen Auswirkungen in den Mittelpunkt. Die raschen und weitreichenden Auswirkungen von Umweltveränderungen auf Unternehmen und die Gesellschaft haben bei den Anlegern zu einer wachsenden Besorgnis geführt. Dies hat das Wachstum von ESG-Investitionen vorangetrieben, wobei die verwalteten Vermögenswerte atemberaubende Zahlen erreicht haben, was die wachsende ethische Verantwortung der Anleger unterstreicht, einen positiven Einfluss auf die Gesellschaft auszuüben.

Diese wachsende Neigung der Anleger zwingt Unternehmen dazu, hohen ESG-Werten Priorität einzuräumen, was langfristige, auf Nachhaltigkeit ausgerichtete Strategien erforderlich macht. Ein „grüner Plan“ bietet sich als mögliche Lösung an, der die strikte Einhaltung von Umweltgesetzen, die Förderung des Verbraucherbewusstseins, die Einführung kohlenstoffarmer Strategien, Ressourceneffizienz und eine umsichtige Finanzplanung für klimabedingte Kosten betont. Die Umsetzung eines solchen Plans kann Unternehmen in die Lage versetzen, in Sachen Nachhaltigkeit führend zu sein und ihre Konkurrenten zu überflügeln, wodurch sie einen Weg in eine umweltbewusstere und widerstandsfähigere Zukunft ebnen.

Das Whitepaper betont die Bedeutung des Verwaltungsrats und seiner Zusammensetzung in der Unternehmensführung. Obwohl das Konzept der Unternehmensführung in den verschiedenen Rechtsräumen unterschiedlich ist, besteht Einigkeit darüber, dass der Verwaltungsrat eine entscheidende Rolle bei der Wertschöpfung für das Unternehmen spielt. Die Organisationsstruktur und der rechtliche Rahmen der Unternehmensführung unterscheiden sich von Land zu Land. In der Schweiz sind sowohl monistische als auch zweistufige Strukturen zulässig.

Unternehmensführung

Obwohl es nahezu unmöglich ist, „Corporate Governance“ aus einer universellen Perspektive zu definieren, herrscht völlige Einigkeit darüber, dass die Zusammensetzung des Verwaltungsrats und seine Rolle die Schlüsselelemente der Corporate Governance sind. Laut einer im Jahr 2016 in der Schweiz durchgeführten Umfrage haben 49,7 Prozent der Befragten einen enormen Einfluss auf die letztendliche Wertschöpfung des Unternehmens. Die Organisationsstruktur (insbesondere die Struktur des Verwaltungsrats) und der rechtliche Rahmen der Corporate Governance sind unterschiedlich. Während die Unternehmen in den USA eine einstufige Organisationsstruktur verfolgen (was bedeutet, dass die Aufgaben des Betriebs und der Aufsicht von derselben Instanz verwaltet werden), wählt die Schweiz einen eher flexiblen Ansatz, der den Unternehmen die Wahl zwischen einstufigen und zweistufigen Organisationsstrukturen lässt (wobei bei einer zweistufigen Organisationsstruktur die Aufgaben des Betriebs und der Aufsicht von verschiedenen Instanzen verwaltet werden). Auch hinsichtlich des rechtlichen Rahmens der Corporate Governance gibt es zwischen den Ländern offensichtliche Unterschiede. Der Schweizer Rechtsrahmen verpflichtet den Vorstand, im besten Interesse des Unternehmens zu handeln, obwohl die Vorstandsmitglieder von den Aktionären gewählt werden (Forstmoser, 2005). Der US-Rechtsrahmen hingegen hält an der Vorstellung fest, dass der Vorstand nur im besten Interesse der Aktionäre des Unternehmens handeln darf (Millstein, Gregory, Altschuler und Di Guglielmo 2011). Die Position des Vorstands, der sich zwischen den Aktionären und den Anteilseignern des Unternehmens befindet, ist ein entscheidender Punkt. Der Vorstand muss in seiner Position jederzeit angemessene „Kontrollen und Ausgleiche“ zwischen den Aktionären und den Anteilseignern sicherstellen. Die Forschung bestätigt, dass die Aufgabe, „Kontrollen und Ausgleiche“ sicherzustellen, für den Vorstand manchmal sehr schwierig wird, was entweder an einer Neigung zu den Aktionären oder den Anteilseignern liegen könnte, wobei in beiden Fällen eine solche Neigung die Integrität des Vorstands in Frage stellt. Es ist daher zwingend erforderlich, den Prozess zu unterstreichen, durch den die Vorstandsmitglieder gewählt und wiedergewählt werden.

Schweizerisches Obligationenrecht

Gemäss Artikel 710 des fünften Teils des Schweizerischen Obligationenrechts werden Verwaltungsräte für eine Amtszeit von drei Jahren gewählt, es sei denn, die Statuten des Unternehmens sehen eine Amtszeit von höchstens sechs Jahren vor. Das bedeutet, dass die Amtszeit sechs Jahre nicht überschreiten darf. Diese Bestimmung erwähnt auch die Möglichkeit einer Wiederwahl. Seit 2014 muss jeder Verwaltungsrat eines Schweizer Unternehmens vorbehaltlich anderer Bestimmungen jährlich einzeln gewählt werden. Diese Anforderung der jährlichen Wahl des Verwaltungsrats scheint die Tagesordnung der Hauptversammlungen zwar deutlich länger gemacht zu haben, Untersuchungen zeigen jedoch, dass die Praxis der jährlichen Wahl es Investoren ermöglicht, unterschiedliche Ansichten über jeden Verwaltungsrat zu haben, was dem Unternehmen zugute kommen kann. Es wurde auch festgestellt, dass die Aktionäre das System der jährlichen Wahl schätzen. Die Diskrepanz hinsichtlich der Zustimmung zu Vorstandswahlen ist von 3,4 Prozentpunkten im Jahr 2010 auf 6,5 Prozentpunkte im Jahr 2016 gestiegen (Schneider, Wagner und Wenk 2016). Zudem wurde ein interessanter Zusammenhang zwischen der Gesamtrendite der Aktionäre und den Ergebnissen der Vorstandswahlen festgestellt: Wenn die Aktionäre im Vorjahr Vermögen verloren haben, ist die Zustimmungsrate bei den Wahlen im Durchschnitt um ein Prozent niedriger, obwohl es bei den Wahlen der Vorstandsmitglieder kaum Anfechtungen gibt (Wagner, Bernasconi 2016).

Diversität im Verwaltungsrat

Der aktuelle Schweizer Rechtsrahmen sieht keine Vorschriften zur Zusammensetzung und Diversität des Verwaltungsrats vor. Die FINMA hat jedoch viele zusätzliche Vorschriften erlassen, die von Finanzunternehmen in der Schweiz befolgt werden müssen. Die Idee hinter diesen zusätzlichen Vorschriften besteht darin, die Unabhängigkeit des Verwaltungsrats und des Ausschusses sowie die Mindestverfügbarkeit bestimmter Fähigkeiten, über die die Verwaltungsratsmitglieder verfügen sollten, sicherzustellen und aufrechtzuerhalten. Finanzunternehmen müssen zusätzlich zum Prüfungs- und Zusammensetzungsausschuss einen Risikoausschuss haben.

Die zwei auffälligsten Probleme der aktuellen Corporate-Governance-Praxis in der Schweiz sind die Unabhängigkeit des Verwaltungsrats und seine Verfügbarkeit (Wagner, Bernasconi 2016). Diese Hindernisse können den Verwaltungsrat ins Hintertreffen bringen, indem sie ihn weniger ehrgeizig machen und ihn von Schritten abhalten, die für das Unternehmen als Ganzes vorteilhaft wären. Obwohl für reguläre, in der Schweiz kotierte Unternehmen keine Anforderungen in dieser Hinsicht bestehen, hat die FINMA Richtlinien mit Mindestanforderungen und anderen wichtigen Faktoren für Unternehmen des Finanzsektors festgelegt. Eine dieser Mindestanforderungen besteht darin, dass mindestens ein Drittel aller Verwaltungsratsmitglieder unabhängig sein muss. Als unabhängig gelten diejenigen Mitglieder, a) die nicht in irgendeiner Funktion für das Unternehmen arbeiten oder seit mindestens zwei Jahren nicht gearbeitet haben, b) die nicht als leitender Wirtschaftsprüfer für das Unternehmen tätig waren und c) die keine wesentliche Geschäftsbeziehung zum Unternehmen haben.

Geschlechterquote

Ein weiterer besorgniserregender Faktor in der aktuellen Corporate-Governance-Praxis in der Schweiz ist die geringe Beteiligung von Frauen im Verwaltungsrat. Die gute Nachricht ist jedoch, dass eine neue Bestimmung (Artikel 734f OR) hinsichtlich der Geschlechterquote eingeführt wurde. Die Umsetzung dieser Bestimmung erfolgt nach dem Prinzip „Comply or Explain“. Obwohl die neuen Bestimmungen in der Schweiz bereits in Kraft getreten sind, unterliegen sie noch langen Übergangsfristen. Gemäß dieser Bestimmung zur Geschlechterquote muss jedes Geschlecht ab 2026 im Verwaltungsrat zu mindestens 30 % und ab 2031 in der Geschäftsleitung zu 20 % vertreten sein.

Obwohl die Rolle des Vorstands mit zahlreichen anderen wichtigen Faktoren verknüpft ist, wie etwa dem Wissen der Vorstandsmitglieder über das Branchenumfeld, ihren Hausaufgaben und Recherchen vor jeder Sitzung, an der sie teilnehmen, oder den Erwartungen der Anteilseigner und Aktionäre an den Vorstand, hat die Zusammensetzung des Vorstands den größeren Einfluss auf seine Rolle und darauf, wie integer er die Geschäfte des Unternehmens leitet und überwacht.